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本文作者：中投期货研究所
美国5月份通胀数据并未对资本市场产生任何影响，美股标普和纳指再度创出历史新高，大宗商品走势稳健。令人吊诡的是，美国10年期国债收益率居然跌破1.5%的水平创出两个月的低点。因为美联储对股市的下跌、经济复苏以及劳动力市场复苏的担忧远大于通胀，市场对美联储无视通胀的预期达到极点，并调整预期向美联储的“通胀是暂时”的观点靠拢。但是无论从商品价格还是劳动力市场影响的服务业看，通胀下降的理由都微乎其微，美联储过度“漠视”通胀数据，可能会遭到市场未来猛烈的还击，我们认为这种风险在未来依然存在。因此对于权益市场，波动的风险不会缺席；对于大宗商品市场，仍可
